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      发改委从投融资两端发力 加快企业债发行

      来源:中国产经新闻报 2019-08-22 09:46中投投资咨询网 A-A+

        从2018年初开始,我国投资增速持续回落。去年三季度以来,稳投资被列为“六稳”工作之一,以补短板为重点,一系列实招、硬招为投资企稳提供强劲支撑。今年上半年,国家发展改革委共审批核准固定资产投资项目94个,总投资4715亿元,这与去年同期的2603亿元相比,提升了81.1%。

        种种迹象表明,国家发展改革委正从融资投资两端发力稳投资,在投资需求端加快投资项目审批,在融资供给端加快企业债发行。

        从7月到8月初的一个月时间内,国家发展改革委已公示核准了24个企业债项目,合计金额超过1000亿元。

        企业债核准发行大幅增长

        国家发改委政策研究室副主任、新闻发言人孟玮近日表示,今年以来,企业债券发行规?焖僭龀,主要用于支持公共服务、基础设施等社会民生关键领域和薄弱环节。上半年,国家发改委共核准企业债券112只,金额为3647.2亿元,同比增长131%,主要是优质企业债券核准规模出现了较快增长。

        对于上述企业债的构成,孟玮分析称,上半年共核准优质企业债券23只2680亿元,主要用于交通基础设施、市场化银行债转股、创投基金投资、文化旅游、污水处理、垃圾处理、产业园区开发与运营、战略性新兴产业等领域。核准一般企业债券51只522.2亿元,主要用于标准化厂房、棚户区改造、保障性住房等领域。核准专项企业债券38只445亿元,主要用于城市停车场建设、地下综合管廊、绿色领域、社会领域等方向。

        北京经济运行研究会副会长田云在表示,今年以来,企业遭遇的融资难和融资贵的问题比较严峻,同时从银行的信贷数据来看,企业中长期项目融资、改造设备融资以及新增项目投资方面的表现也不够积极。这一方面源于各方对未来需求增长的疑虑,另一方面源于融资工具对实体经济的支撑还需要创新。

        “在需求端准许企业发债,在供给端允许中小银行进入债券市场,这些都表明了我国在积极地实践年初制定的创新货币传导机制的决定,让货币能够尽量通过新的方式传导到实体经济,支撑企业的发展,避免资金的空转。”田云解释道。

        中国政策科学研究会经济政策委员会副主任徐洪才也指出,由于近期制造业投资、基建投资的增速都比较疲弱,为了补足这个短板,发行企业债就成为从源头上提供资金支持的一个重要手段。

        “不过需要注意的是,企业债的评级应该更加市场化,企业发债也要按照市场行为来做。其实在市场经济的竞争当中,尤其在当前经济下行的压力之下,企业的破产或者出现垃圾债的情况很常见,这需要我们进一步加强市场化建设。过去我们对发债机构缺乏评级的工具,现在评级市场放开以后,未来会有更大的发展空间。”田云说道。

        时值年中,各项稳增长举措继续发力。地方债和企业债的加速发行成为近期颇受市场瞩目的话题。

        对此,徐洪才表示,在稳投资方面,首先还是要打破国有企业的垄断,促进对内开放,让民间资本能够积极参与。“当前最关键的是要尽快突破技术瓶颈,加大创新力度。另外,我国的融资成本和制度成本都相对较高,在减税降费方面还有很大的发挥空间。”

        持续发力多地开花

        国家发展改革委网站显示,进入7月份后,企业债券的获批速度继续加快。7月2日,国家发改委核准同意7家企业发行总计521.1亿元企业债券,包括中原豫资投资控股集团发行150亿元公司债券、陕西西咸新区发展集团发行120亿元公司债券等。7月3日,国家发改委核准同意山东省齐鲁交通发展集团有限公司公开发行公司债券不超过150亿元。7月4日,国家发改委再次核准同意5家企业发行总计41.7亿元企业债券,包括四川省眉山岷东开发投资有限公司发行社会领域产业专项债券不超过6.4亿元、湖北省宜昌市交通投资有限公司非公开发行绿色债券不超过10亿元等。

        近日发改委又已核准同意广东省珠;⒓庞邢薰痉⑿泄菊怀200亿元。其中,公开发行部分98亿元,所筹资金39亿元用于科技园区和物流园区的开发与运营、农业、体育、电力生产等领域符合国家产业政策的项目,20亿元用于政府出资产业投资基金和创业投资基金出资,39亿元用于补充营运资金。

        核准河南省西峡县财和产业集聚区投资有限公司发行养老产业专项债券不超过7.5亿元,所筹资金5.6亿元用于西峡县惠民康复保健养老中心建设项目,1.9亿元用于补充营运资金。

        核准陕西西咸新区发展集团有限公司发行公司债券不超过120亿元。其中,公开发行部分70亿元,所筹资金32亿元用于西咸新区内重点项目建设,包括不限于城市地下综合管廊、停车场、工业园区、孵化器以及保障房建设等领域符合国家产业政策的项目,6亿元用于成立投资方向为国家科技服务、高技术及战略性新兴产业等符合国家产业政策领域的政府出资产业投资基金,32亿元用于补充营运资金。

        陕西省发展改革委有关负责人介绍,今年以来陕西省企业债券融资工作取得历史性突破,争取国家发改委核准企业债券4支,规模合计246亿元,占全国核准规模的6.7%,是去年同期的6.83倍,居历年之首。1至6月,陕西省共发行企业债券6支,规模合计39.3亿元,是去年同期的1.4倍。上半年企业债券融资聚焦省委省政府重大战略、重点规划,支持实体经济的范围和领域不断拓展。

        从核准的项目来看,涉及基础设施建设、交通物流、工业园区等居多,此外还有养老产业、棚改、旅游、停车场等和民生相关的专项债。不难发现,进一步拓宽基础设施建设项目的融资渠道,是下一步稳投资的重要环节。

        徐洪才表示,基础设施建设更多产生的是社会效益,政府肯定要发挥主导作用,民间投资想要参与其中还是要考虑到项目本身的治理问题。“降低运营成本,提高运营效率,让市场参与者能够有利可图,这很重要。”

        “大部分基建投资规模都比较大、建设周期比较长、投资回报率也比较低,所以为了更积极地调动民间投资的积极性,我们还应该建立相应的补偿机制,同时政府也要量力而行。”徐洪才补充道。

        “长期以来,我国的基建投资不区分公益性和非公益性,不过随着经济下行压力的提升、国际环境格局的变化以及国内人口结构出现的调整,我们要更加明确公益性和收益性两种基建项目的性质,分清楚投资主体是政府还是民间资本,配齐相关的投融资工具,只有这样基础设施建设的融资渠道才能有释放的空间。”田云强调道。

      关键词:企业债
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